NB市场战火旺 广达进军液晶等新领域-资讯陶瓷基板

NB市场战火旺 广达进军液晶等新领域-资讯

　　身为全球最大的笔记本电脑生产商，广达电脑（Quanta Computer）如今又开始进军新的领域。喜欢冒险的投资者或许可以凑凑热闹。

　　也许对很多消费者来说广达电脑的名字还很陌生，但这家台湾生产商可能已经是全球最大的个人电脑生产商。该公司深喉冲床去年生产的笔记本总计1840万台，主要为戴尔（Dell）、惠普（Hewlett-Packard）、联想（Lenovo Group）和宏（Acer）提供合约生产。

　　广达电脑自1998年成立以来一直发展迅猛。2005年，该公司收入达新台币4，792.2亿元（合146.1亿美元），较上年增长45％。

　　广达电脑所处的行业竞争激烈。笔记本的功能和设计日渐标准化，因此经销商也开始越来越多地依赖价格竞争。一些知名品牌经过多年整合后逐渐扩大了市场份额，也不断在广达电脑和仁宝电脑（Compal Electronics）、华硕电脑（Asustek Computer）、纬创资通（Wistron Corp.）等对手中间挑起竞争，以便达到压低成本的目的。广达电脑去年的合并报表运营利润率收窄至1.5％，低于2004年的3.3％，更远低于2000年的7.5％。

　　为了弥补笔记本市场的颓势，广达电脑去年加快了进军其他领域的脚步，它开始着眼于利润率压力相对较小市场，例如MP3播放器、全球卫星定位设备和平板液晶电视等。与此同时，公司还加大了研发投资，这对于长期以来一直很看重成本控制的广达而言无疑是一个重大转变。广达电脑已经在位于桃园的总部附近建了一个大型研发中心。其2005年研发支出总额达到1.623亿美元，较前一年增长80％，是2000年的5倍。

　　这些支出似乎已经收到回报。今年上半年广达非电脑业务收入占到了总收入的15％左右，公司表示，2007年更有望达到25％。而国泰证券投资信托公司（Cathay Securities Investment Trust）驻台北基金经理AlexHung则预计该数据将在25％至30％之间。虽然他未预计利润将大幅上扬，但他表示，新产品的推出将有助于广达电脑保持稳定的收益，言外之意，广达电脑的收益增幅可能会逐渐接近其可观的收入增幅。

　　分析师和部分投资者还表示，广达电脑核心的电脑业务明年将呈现更快增长。他们说，定于明年初面市的微软操作系统Vista将令广达电脑受益。每次有新软件推出，消费者总会迫不及待地体验新功能，从而使电脑需求猛增。分析师表示，广达电脑最近击败竞争对手赢得了一些主要客户的大订单。

　　至于本财季，由于消费者等待Vista的推出，短期内电脑销量可能会放缓，不过分析师表示，明年年初该系统的推出将对广达电脑的利润构成极大提振。建华证券（SinoPac Securities）驻台北分析师AllenPu预计广达明年的笔记本销量将增长35％-50％。今年的预期销汽车球头量为接近2，000万台。Pu将广达电脑的12个月目标价位定在新台币62-65元（合1.89-1.98美元）。

　　并非所有人都对广达电脑充满热情，但至少有些怀疑人士已开始变得乐观起来。美林公司（Merrill Lynch）驻台北的曾省吾（Tony Tseng）曾在8月末的一份报告中将广达电脑今、明两年的每股收益预期分别下调17％和11％，理由是公司利润率持续受压，并且他对其产品多样化的步伐感到担忧。而在11月1日的报告中，曾省吾已经将今、明两年的每股收益预期分别上调11％和7％。他表示，广达电脑在产品多样化方面的努力已经初见成效。他说，他对这些举措仍然心存疑虑，不过他保持对该股的中性铁叉评级。

　　广达电脑参与了由麻省理工学院（MIT）教授尼古拉斯?尼葛洛庞帝（Nicholas Negroponte）牵头的为发展中国家政府开发的面向在校学生的超低价笔记本电脑的项目，这让乐观一派找到了对该股长期看涨的理由。该计划名为“每个儿童一台笔记本”（OneLaptopPerChild），旨在为学生提供售价100美元的电脑。不过，这对广达电脑来说无疑是一次冒险－－因为即使是生产塞阀售价数倍于此的电脑都很难有盈利。

　　广达总经理王震华（Michael Wang）最近表示，公司可能采用在该项目中开发的技术为其他产品降低成本。建华证券的Pu也表示，该项目可能提振广达的总体销售额，并足以抵消参与上述项目的风险。

　　在走向业务多样化的过程中，广达电脑中途放弃了用于生产电视和电脑显示器的液晶面板业务。众所周知，液晶面板行业一向大起大落，而广达的液晶部门过砂铸件小，难以与三星电子（Samsung Electronics）、友达光电（AU Optronics）等大型对手竞争。4月份，广达电脑与友达光电签署协议，将其液晶面板业务出售给后者，并将从当前财政季度起不再将该部门并入财务报表。

　　台湾国际证券投资信托公司（International Investment Trust）基金经理RichardWang称，此次出售将有助于广达电在本财季及明年第一财季实现更高利润。

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